CRISMA 거래 시스템 테스트 : 영국 시장의 증거.
Alan Goodacre, Jacqueline Bosher 및 Andrew Dove가 있습니다.
개요 : 필터 규칙, 이동 평균 및 거래 범위 이탈과 같은 개별 측정을 사용하는 기술적 분석에 대한 최근의 많은 연구가 유용성에 대한 지원 척도를 제공했습니다. 현재의 연구는 영국 문맥에서 Pruitt and White (포트폴리오 관리 저널, Journal of Portfolio Management, 14, 1988)의 다중 구성 요소 CRISMA 거래 시스템을 테스트합니다. 이 시스템은 상대 강도, 누적량 및 50 일 이동 평균과 200 일 이동 평균 간의 세 가지 기술 필터를 공동으로 사용하여 주식 거래 (및 이후에 이러한 주식에 기재된 통화 옵션)를 식별하려고합니다. 1987 년 1 월부터 1996 년 6 월까지의 결과는 CRISMA 시스템이 수익성이 있었고 19.3 %의 연간 이익을 창출했음을 보여줍니다. 그러나 시장의 움직임과 위험을 감안하면 상당한 초과 수익을 예측할 수 없었습니다. 또한, 결과는 시간이 지남에 따라 안정적이지 못했으며 대기업은 소규모 기업보다 거래가 좋았습니다. 신호가 옵션을 거래하는 데 사용되면 CRISMA는 높은 수익률 (최대 소매 비용이있는 경우에도 평균 거래 수익 10.2 %)을 기대할 수 있었지만 거래 수익의 55 %만이 통계적으로 유의하지 않았습니다. 전반적으로, 결과는 영국 주식 시장의 약세 효율성과 일치합니다.
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CRISMA 기술 거래 시스템이 수익성이 있습니까? ☆
가격 모멘텀, 거래량 및 상대 강도 구성 요소로 구성된 CRISMA 기술 거래 시스템은 시장 효율성에 대한 가장 널리 알려진 증거 중 하나입니다. 우리는 1976 년부터 2003 년까지 CRSP 데이터베이스의 모든 주식을 사용하여 CRISMA의 수익성을 재검토하고, 일반 거래가 제로가 된 후에도 거래 비용이 0이더라도 일관되게 수익성이 없다는 것을 발견했습니다. 이 결과는 약한 형태의 시장 효율성과 일치합니다. 우리는 CRISMA를지지하는 이전의 증거들은이 연구들에 의해 고려 된 주식의 표본을 구체화하는 것으로 보인다.
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CRISMA 거래 시스템 테스트 : 영국 시장의 증거.
Goodacre A, Bosher J & Dove A (1999) CRISMA 거래 시스템 테스트 : 영국 시장의 증거 Applied Financial Economics, 9 (5), pp. 455-468.
필터 규칙, 이동 평균 및 거래 범위 탈주와 같은 개별 측정을 사용한 기술적 분석에 대한 최근의 많은 연구 결과는 유용성에 대한 지원 척도를 제공했습니다. 현재의 연구는 영국 문맥에서 Pruitt and White (포트폴리오 관리 저널, Journal of Portfolio Management, 14, 1988)의 다중 구성 요소 CRISMA 거래 시스템을 테스트합니다. 이 시스템은 상대 강도, 누적량 및 50 일 이동 평균과 200 일 이동 평균 간의 세 가지 기술 필터를 공동으로 사용하여 주식 거래 (및 이후에 이러한 주식에 기재된 통화 옵션)를 식별하려고합니다. 1987 년 1 월부터 1996 년 6 월까지의 결과는 CRISMA 시스템이 수익성이 있었고 19.3 %의 연간 이익을 창출했음을 보여줍니다. 그러나 시장의 움직임과 위험을 감안하면 상당한 초과 수익을 예측할 수 없었습니다. 또한, 결과는 시간이 지남에 따라 안정적이지 못했으며 대기업의 거래는 소규모 기업보다 나은 것으로 나타났습니다. 신호가 옵션을 거래하는 데 사용되면 CRISMA는 높은 수익률 (최대 소매 비용이있는 경우에도 평균 거래 수익 10.2 %)을 기대할 수 있었지만 거래 수익의 55 %만이 통계적으로 유의하지 않았습니다. 전반적으로, 결과는 영국 주식 시장의 약세 효율성과 일치합니다.
거래 규칙; 기술 분석; 시장 효율성; 크리 마.
응용 금융 경제학 : 제 9 권 제 5 호 (1999)
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