이국적인 옵션 거래 전략

옵션 거래.

이국적인 옵션.

지금까지 모든 기사에서 바닐라 옵션 및 관련 전략으로도 알려진 간단한 풋 및 콜 옵션에 중점을 두었습니다. 이 마지막 기사에서 우리는 이국적인 선택에 초점을 맞출 것이다.

이국적인 옵션은 일반적으로 거래되는 바닐라 옵션보다 훨씬 복잡합니다. 결과 값 프로파일은 연속적이며 유효 기간 만료 시점의 값에만 의존하기 때문에 바닐라 옵션은 단순한 것으로 간주됩니다. 이색 옵션은 다른 모든 것입니다. 매우 큰 정의입니다.

따라서이 기사에서는 노크 - 인, 녹아웃, 리버스 - 노크 - 인 및 리버스 - 녹아웃으로 알려진 인 및 아웃 기능이있는 바닐라 옵션에만 중점을 둘 것입니다. 또한 미국식 디지털 옵션 인 원터치, 노 터치 및 더블 노 터치를 살펴 보겠습니다.

녹아웃 옵션은 만료되기 전에 미리 지정된 장벽 레벨에 도달하거나 터치하지 않는 한 일반 바닐라 옵션, 풋 또는 콜에 의해 기능합니다. 이 옵션은 옵션이있는 곳에 장벽이 놓여지면 역방향이라고합니다. 즉, 장벽이 콜 옵션에 대해 스트라이크를 초과하거나 장벽이 풋 옵션에 대한 스트라이크보다 낮 으면 (녹아웃 기능의 그림은 그림 1과 2 참조) knock-in 옵션은 장벽에 닿지 않는 한 무의미한 기능을합니다. 이 경우 일반 바닐라 옵션으로 변환됩니다. 다시 옵션은 돈이있는 곳에 장벽이 배치 된 경우에 사용됩니다 (그림 3 및 그림 4 참조). 동일한 장벽과 바닐라 옵션 스트라이크를 기반으로 노크 - 아웃과 녹아웃을 유지하는 것은 바닐라 옵션 자체를 보유하는 것과 같습니다. 따라서 동일한 장벽과 스트라이크로 노크 - 아웃과 녹아웃을 갖는 대가는 동일한 파업을 한 바닐라 옵션의 가격과 동일해야합니다. 노크 인과 녹아웃 옵션의 가격은 같은 파업을 한 바닐라 옵션보다 낮을 것으로 예상됩니다. 이런 식으로, 이국적인 옵션을 구매하는 사람은 기본적으로 바닐라 옵션에 동일한 노출을 얻지 만 저렴한 가격으로 근본적인 것이 장벽 레벨에 도달하는지에 대한 그의 예측이 사실 인 경우에 대비하여 노력할 수 있습니다.

이국적인 옵션 구매자는 바닐라 옵션과 유사한 노출을 얻지 만 가격 변동은 급격히 변합니다. 바닐라 옵션을 사용하면 변동성 매개 변수와 관련하여 항상 가격이 상승합니다. 그러나 장벽 옵션은 매우 다르게 동작 할 수 있습니다. 예를 들어 장벽에 근접한 기본 거래가있는 역방향 녹아웃 통화 옵션은 장벽에 도달 할 확률이 높아질수록 변동성이 증가하여 가치가 감소합니다. 반면 장벽을 치는 가능성이 높아짐에 따라 옵션의 가치 증가로 인해 동일한 옵션의 가치가 변동성의 증가에서 가치가 증가합니다 그것의 파업에. 이는 이전 기사에서 설명한 것처럼 단순한 감마 스 핑 전략이 옵션의 델타에 대한 파업과 장벽의 복잡한 영향으로 인해 관리하기가 매우 어려워지는 것을 의미합니다. 따라서, knock-in, knock-out, reverse-knock-in 및 reverse-knock-out은 종종 투기 거래에 관한 기사에서 설명한 방향 옵션 거래로 가장 적합합니다.

외래종 옵션의 또 다른 클래스는 터치 옵션으로도 알려진 미국의 디지털입니다. 그들은 특정 조건이 충족되면 미리 정해진 금액을 지불함으로써 베팅과 같은 기능을합니다. 따라서 보수는 전액 또는 아무것도 아니므로 디지털이라는 용어가 생깁니다. 원터치 옵션은 만료되기 전에 기본 가격이 장벽에 닿는 경우 지불합니다 (그림 5 참조). 무 접촉 옵션은 다른 방법으로 작동하며 기본 가격이 만료되기 전에 장벽에 닿지 않는 경우 지불합니다 (그림 6 참조). double-no-touch 옵션은 기본 가격이 만료되기 전에이 범위의 하한 또는 상한 경계를 벗어나지 않는 범위에 머물러있는 경우 지불합니다 (그림 7 참조).

터치 옵션의 견적은 지불금 발생 확률의 백분율로 이루어지며 지불금 발생 확률로 볼 수 있습니다. 장벽을 치는 확률로 인용문을 살펴보면 이전 기사에서 설명한 변동성 변동 및 검은 백조의 영향을 원터치 옵션으로 확인할 수 있습니다. 정규 분포에 비해 많은 작은 움직임이 있기 때문에 장벽에 가까운 옵션은 정상적으로 분포 된 곳보다 더 비쌉니다. 마찬가지로 더 극단적 인 움직임이있는 경우, 더 극단적 인 터치 레벨을 갖는 원터치 옵션은 접촉 가능성이 높아져서 더 비쌉니다. 마지막으로, 두 극단 사이의 원터치 옵션은 기본 가격 변동이 정상적으로 분배 된 경우보다 낮은 가격으로 실제로 거래됩니다.

이 기사에서 우리는 이국적인 옵션에 대해 다루었습니다. 선택기 옵션, 바구니 옵션, 룩백 옵션과 같은 다양한 이국적인 옵션이 존재합니다. 이들은 지금 당장 혼자있게 될 것입니다. 이 기사에서 설명하는 옵션은 대부분의 거래자에게 흥미로운 시작점으로 간주되는 가장 많이 거래되는 이국적인 옵션을 다루고 있습니다.

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무역 이국적인 옵션을위한 최고의 전략.

이국적인 옵션은 보수와 가격면에서 일반 옵션과 다릅니다. 정기 옵션에는 만료일 및 행사 가격이 고정되어 있지만이 옵션은 수익을 결정하는 방법과 옵션을 행사할 수있는 시점에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 이국적인 자산은 기본 옵션과 크게 다를 수 있습니다. 예를 들어, 이국적인 옵션은 날씨 또는 강우량을 기본으로 할 수 있습니다. 다음과 같은 옵션은 종종 가격과 구조가 복잡합니다. 따라서 이들은 보통 OTC 시장에서 거래소보다 거래가됩니다. (관련 독서는 일반 옵션과 이국적인 옵션의 차이점은 무엇입니까? 를 참조하십시오.)

복잡한 옵션 임에도 불구하고 이국적인 옵션에는 다음과 같은 일반 옵션보다 확실한 이점이 있습니다.

개인 또는 단체의 특정 리스크 관리 요구에보다 잘 적용됩니다. 고유 한 리스크 차원의 거래 및 관리 투자자의 포트폴리오 요구를 충족시키기위한 다양한 투자 상품 범위 경우에 따라 일반 옵션보다 저렴합니다.

이 기사에서는 다양한 종류의 이국적인 옵션을 살펴보고 특성을 살펴 봅니다. 일반적으로 언급되는 이국적인 옵션은 다음과 같습니다.

예시를 위해 아래의 가격 차트를 상상의 주식 ABC에 대해 1 개월 동안의 일일 가격 데이터를 참조합니다.

디지털 옵션이라고도하는 이진 옵션은 디지털 논리 0 및 1과 비슷한 결과 값을가집니다. 이 옵션은 옵션이 돈으로 만료 될 경우 고정 금액을 지불하거나 돈이 만료되면 아무 것도 지불하지 않습니다.

기본 주식 인 ABC가 매월 초에 100 달러에 거래되고 있다고 가정 해 봅시다. 한 투자자가 ABC에 이진 콜 옵션을 구입하면 파업 가격이 100 달러, 만기가 1 개월, 지불금이 20 달러가됩니다. 이달 말에 기본 주식은 $ 106로 거래되고 있으므로 옵션이 돈에 포함됩니다. 투자자는 만료 시점에 20 달러를받습니다 (옵션 금액과 상관없이). (자세한 내용은 바이너리 옵션과 데이 트레이딩의 차이점 및 바이너리 옵션에 대한 일반적인 오해)를 참조하십시오.

이름에서 알 수 있듯이 이러한 옵션은 기본 가격이 장벽을 넘을 때에 만 보상합니다. 그러나 보상금은 장벽 가격이 아닌 행사 가격을 기준으로합니다. 배리어 옵션에는 두 가지 종류가 있습니다.

투자자가 2015 년 3 월 2 일 ABC에서 1 개월간의 배리어 콜 옵션을 110 달러의 가격으로 행사하고 2015 년 3 월 2 일에 100 달러의 행사 가격으로 구매한다고 가정 해 봅시다. 이 옵션은 3 월 23 일부터 기초가 118 달러까지만 사용 가능하므로, $ 110의 장벽을 넘었습니다. 만료시의 보수는 $ 6입니다. 한편 옵션이 녹아웃 유형이라면 3 월 23 일에 쓸모 없게되고 0 달러의 보수를 얻습니다.

이러한 옵션에는 처음에 고정 된 행사 가격이 없습니다. 그러한 옵션의 보유자는 옵션의 기간 동안 가장 유리한 행사 가격을 소급하여 선택할 수 있습니다. 이러한 옵션은 시장 진입시기와 관련된 위험을 없애므로 평범한 바닐라 옵션보다 비용이 많이 듭니다.

한 달에 투자자가 ABC 주식에 1 개월 룩백 콜 옵션을 매입했다고 가정 해 봅시다. 행사 가격은 옵션 수명 기간 동안 달성 된 최저 가격을 기준으로 만기시 결정됩니다. 기한은 만료시 $ 106이고 최저 가격은 $ 71입니다. 따라서 보수는 $ 35 (= $ 106 - $ 71)입니다.

이러한 옵션에는 기본 자산으로 다른 옵션이 있습니다.

예를 들어 투자자는 주식 ABC를 기초로 3 개월 콜 옵션이있는 1 개월 복합 통화 옵션을 구입할 수 있습니다. 이러한 옵션에 대한 가격 책정은 Black-Scholes 옵션 가격 결정 모델을 두 번 적용하여 얻을 수 있습니다.

이 옵션은 몇 가지 특정 날짜에 기초의 평균 가격을 기준으로 지불합니다.

투자자가 주식 ABC에 파업 가격이 100 달러 인 1 개월 아시아 통화 옵션을 구매한다고 가정 해 봅시다. 계약에 따르면이 옵션은 3 월 10 일, 3 월 20 일 및 3 월 30 일의 3 일간 기본 가격을 기준으로 지급됩니다. 위의 차트에서이 세 가지 가격을 기준으로 한 평균 가격은 $ 94.67입니다. 이 평균 가격은 행사 가격보다 적기 때문에 옵션 금액이 만료됩니다.

본질적으로, 보유자가 통화인지 아니면 미리 결정된 날짜에 도달했는지 결정하는 옵션은 복합 옵션입니다.

call / put에 대한 호출은 선택기 옵션의 한 유형입니다 [이러한 유형의 복합 옵션입니까?]. 그러한 옵션을 소지 한자는 기본 주식에 대한 통화 또는 Put Option (행사 당시의 선호도에 따라)을 구입할 권리가 있습니다.

이 옵션을 사용하면 특정 날짜에만 조기 운동을 할 수 있습니다. 때때로, 그들은 잠금 기간을 가지고 있으며 잠금 기간이 끝나면 조기 운동을 할 수 있습니다.

예를 들어 투자자는 기초가 $ 100에 거래되는 달 초에 주식 ABC에 $ 100의 행사 가격으로 1 개월 버뮤다 통화 옵션을 구입합니다. 이 버뮤다 옵션은 10 일의 잠금 기간을 가질 수 있으며 그 이후부터는 (미국 옵션과 같은) 조기 운동을 허용합니다.

이 옵션은 하나 이상의 기본을 기반으로한다는 점을 제외하면 일반 바닐라 옵션과 유사합니다.

예를 들어, 1 개가 아니라 3 개가되는 기본 자산의 가격 변동에 따라 지불하는 옵션은 바구니 옵션의 한 유형입니다. 기본 자산은 옵션의 특성에 따라 바스켓에서 동일한 가중치 또는 다른 가중치를 가질 수 있습니다. 자세한 내용은 "바구니"옵션 사용 방법을 참조하십시오.

이 옵션을 통해 투자자는 옵션의 만료일을 연장 할 수 있습니다. 두 가지 유형이 있습니다.

홀더 확장 가능 : 옵션의 구매자 (전화 또는 put)는 옵션이 원래 만료일에 돈이 부족한 경우 미리 지정된 시간만큼 옵션을 연장 할 수 있습니다. 작성자 - 확장 가능 : 옵션 작성자 (전화 또는 퍼트)는 옵션이 원래 만료일에 돈이 부족한 경우 미리 지정된 시간만큼 옵션을 연장 할 수 있습니다.

투자자가 매월 초에 주식 ABC에 파업 가격이 100 만원 인 옵션을 매입 할 수있는 옵션을 매입 옵션을 통해 매입했다고 가정 해 봅시다. 원래 만기일 (3 월 30 일)에는 ABC가 $ 106로 거래하므로 풋 옵션이 돈에서 제외되었습니다. 이 옵션의 소지자가 ABC의 가격 하락을 예상하는 경우 계약자는 추가 비용 (계약서에 명시된 금액)을 지불하여 만기일을 연장 할 수 있습니다.

이 옵션의 기본 자산은 두 가지 기본 자산의 가격 차이입니다.

1 개월 스프레드 콜 옵션의 가격이 3 달러이고 두 주식 ABC와 XYZ의 가격 차이가 있다고 가정 해 봅시다. 만기가되면 ABC와 XYZ 주가가 각각 106 달러와 98 달러로 거래된다면이 옵션은 106 달러 - 98 달러 - 3 달러 = 5 달러를 지불하게된다.

외침 선택권은 위치에 미래 상승 가능성을 유지하고있는 동안 홀더가 이익에서 특정 총계에서 잠길 것을 허용한다.

한 투자자가 1 개월 동안 주식 ABC에 파업 가격 100 달러를 외치며 콜 옵션을 구매했다고 가정 해 봅시다. 주식 가격이 118 달러가되면 외침 옵션을 보유한 사람은이 가격에 고정 될 수 있고 18 달러의 이익을 보장받을 수 있습니다. 만료시 기본 주식이 125 달러가되면이 옵션은 25 달러를 지불합니다. 한편 주식이 만기일에 $ 106에 끝나면 보유자는 여전히 $ 18를 받는다.

이 옵션은 옵션의 수명 기간 동안 기본 자산의 최대 가격과 최소 가격의 차이에 따라 보수를 지불합니다. 이러한 옵션은 시장 진입 및 시장 출구 타이밍과 관련된 위험을 제거합니다. 따라서 이들은 일반 바닐라와 룩백 옵션보다 더 비쌉니다.

위의 차트에서 주식 ABC의 1 개월에 대한 범위 옵션은 $ 118 - $ 71 = $ 47의 상환금을가집니다.

이국적인 옵션은 포트폴리오 위험을 관리하고 다양한 시장 기회를 추측 할 수있는 새로운 대안을 투자자에게 제공합니다. 여기서 우리는 인기있는 이국적인 옵션 중 일부를 나열했습니다. 그러나이 목록은 다른 모든 일반 바닐라 옵션이나 심지어 이국적인 옵션의 특성을 추가하여 개발 된 이국적인 옵션이 무한히 많아 질 수 있으므로 모든 목록에 포함되어 있습니다. 그러한 수단에 대한 가격 책정은 상당히 복잡하므로이 중 대부분은 장외 시장에서 거래됩니다. 외래종의 세계는 진화를 계속하고 있으며 흥미 진진한 기회와 새로운 도전을 금융 커뮤니티에 제시합니다. (추가 독서를 위해, 이국적인 선택 : 보통 무역에서 도주를보십시오).

5 간단한 옵션 거래 전략.

옵션 거래 전략은 단순한 "one-legged"전략에서 출발합니다. 판타지 소설에서 나왔던 것처럼 보이는 이국적인 다단계 짐승들과 거래합니다. 그러나 간단하거나 복잡하지 않은 모든 전략은 공통적으로 두 가지 기본 옵션 유형 인 통화 및 풋에 기반을두고 있습니다.

다음은 이러한 기초부터 시작하여 무역에서 단지 하나의 옵션을 사용하는 5 가지 간단한 옵션 전략입니다. Simple은 위험을 의미하지 않지만 옵션 거래를 시작하는 좋은 방법입니다.

긴 전화.

긴 통화는 통화 옵션을 구매하거나 "오래갑니다"전략입니다. 이 간단한 전략은 기본 주식이 만기까지 파업 가격 이상으로 상승 할 수있는 베팅입니다.

예 : XYZ 주가는 주당 50 달러로 거래되고 $ 50 파업에서 $ 5로 통화가 가능하며 6 개월 만료됩니다. 이 계약은 100 주를위한 것입니다. 즉, 이 통화의 비용은 500 달러입니다 (5 달러 프리미엄 x 100). 여기에 하나의 긴 통화 계약의 지불 프로파일이 있습니다.

잠재적 인 거꾸로 / 아래쪽 : 통화가 정시에 맞으면 주식이 더 오랫동안 이동하는 한 만료까지 긴 통화의 위쪽은 이론적으로 무한합니다. 주가가 잘못된 방향으로 움직인다 고하더라도, 거래자들은 종종 만료되기 전에 통화를 판매함으로써 일부 프리미엄을 구제 할 수 있습니다. 단점은이 예에서 지불 한 보험료 - 500 달러의 완전한 손실입니다.

왜 그것을 사용 하는가 : 당신이 전체 보험료를 잃는 것에 대해 걱정하지 않는다면, 긴 통화는 주식을 직접 소유 한 경우보다 주식 상승에 대한 내기와 훨씬 더 많은 수익을 올리는 방법입니다. 또한 주식을 직접 소유 할 위험을 제한 할 수있는 방법이기도합니다. 예를 들어, 일부 거래자는 주식을 소유하는 것보다 훨씬 많은 비용을 지불하는 대신 콜의 단점을 제한하면서 주식의 상당 부분을 소유하기보다는 오히려 긴 통화를 사용할 수 있습니다. if 그들은 중간에 재고가 떨어질 것이라고 걱정한다.

오래 입 혔어.

긴 풋은 긴 콜과 비슷합니다. 단, 상승보다 주식 감소에 베팅하는 것을 제외하고는. 투자자는 Put 옵션을 구입하여 주식이 만기까지 파업 가격 이하로 떨어지는 것을 내기합니다.

예 : XYZ 주가는 주당 50 달러로 거래되고 $ 50의 파업에 $ 5를 사용할 수 있으며 6 개월 만료됩니다. 전체적으로 Put은 $ 500 : $ 5 프리미엄 x 100입니다. 하나의 장기 계약 계약의 보수 프로필입니다.

잠재적 인 상승 / 하강 : 주식이 주당 0 달러 일 때 긴 투입은 가장 가치가 있으므로 최대 값은 파업 가격 x 100 x 계약 수입니다. 이 예에서는 5,000 달러입니다. 재고가 상승하더라도 상인은 만료까지 약간의 시간이 남아있는 한 여전히 풋을 팔 수 있고 종종 프리미엄의 일부를 저축 할 수 있습니다. 최대 단점은 보험료의 완전 손실 또는 500 달러입니다.

왜 그것을 사용 하는가 : 긴 풋은 전체 프리미엄의 잠재적 손실을 위장 할 수 있다면 주가 하락에 베팅하는 방법이다. 주가가 크게 하락하면 상인은 주식을 매도 한 것보다 풋을 소유함으로써 훨씬 더 많은 수익을 올릴 수 있습니다. 이론적으로 주가가 무기한 상승 할 수 있고 주식의 만기가 없기 때문에 위험을 감수하지 않는 단기 매매와 비교할 때 잠재적 인 손실을 제한하기 위해 일부 매수자는 긴 매도자를 사용할 수 있습니다.

짧은 풋.

짧은 풋은 긴 풋의 반대쪽이며, 투자자가 풋을 팔거나 "짧다"는 전략입니다. 이 전략은 만기가 될 때까지 주식이 평평하게 유지되거나 상승 할 것입니다. 전체 보험료와 함께. 장거리 전화와 마찬가지로 단기 매도는 주식 상승에 대한 베팅이 될 수 있지만 중요한 차이가 있습니다.

예 : XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며, $ 50 파업시 $ 5로 팔릴 수 있으며 6 개월 만료됩니다. 전체적으로 풋은 500 달러에 판매됩니다 : 5 달러 프리미엄 x 100 주. 하나의 짧은 풋의 지불 프로파일은 긴 풋의 것과 정확히 반대입니다.

잠재적 인 거꾸로 / 아래쪽 : 긴 통화가 주식의 현저한 증가에 대해 베팅하는 반면, 짧은 매도는 좀 더 겸손한 베팅이며 좀 더 적절한 보상을합니다. 긴 전화는 원래 투자의 배수를 반환 할 수 있지만 짧은 풋에 대한 최대 수익은 판매자가 선불로받는 프리미엄 또는 500 달러입니다.

주식이 파업 가격 이상으로 유지되거나 파업 가격보다 상승하면 매도인은 전체 프리미엄을받습니다. 만료시 주식 가격이 파격 가격보다 낮 으면, 매도자는 파업에서 주식을 매입해야만 손실을 알 수 있습니다. 재고가 주당 0 달러로 떨어지면 최대 단점이 발생합니다. 이 경우, 풋 매도는 파업 가격 x 100 x 계약 수 또는 5,000 달러를 잃게됩니다.

그것을 사용하는 이유 : 투자자는 종종 짧은 풋을 사용하여 소득을 창출하고, 주식이 떨어질 것이라고 베팅하는 다른 투자자에게 프리미엄을 판매합니다. 보험을 판매하는 누군가와 마찬가지로, 판매자는 프리미엄을 판매하는 것을 목표로하고 돈을 내지 않아야합니다. 그러나 주식이 만료 시점에서 파업 이하로 떨어지면 주식을 살 수있는 덫에 걸리고 있기 때문에 투자자는 파산을 줄여야한다. 떨어지는 주식은 팔레트에서 파생 된 보험료를 빨리 먹을 수 있습니다.

때로는 투자자가 즉각적인 지출이 필요 없기 때문에 투자자는 주식 평가에 내기를하기 위해 짧은 투자를 사용합니다. 그러나 장기적인 통화와 달리 전략의 상승 여력은 제한적이며, 재고가 떨어지면 실질적인 단점을 보완합니다.

또한 투자자들은 너무 비싼 주식에 대해 더 나은 매수 가격을 얻기 위해 짧은 매도를 사용하고 주식을 매수하고자하는 훨씬 낮은 매수 가격으로 매도합니다. 예를 들어, XYZ 주식을 50 달러로 사용하면 투자자는 2 달러에 40 달러의 가격으로 풋을 팔 수 있습니다.

주식이 만료시 파업 이하로 떨어지면 풋 매도자는 주식을 배정 받고 프리미엄은 구매 가격을 상쇄합니다. 투자자는 주식 1 주당 순매도 38 달러, 또는 파업 가격 40 달러에서 이미받은 2 달러 프리미엄을 뺀 금액을 지불합니다. 만료시 주식이 파업 이상으로 유지되면 풋 매도자는 현금을 보유하고 전략을 다시 시도 할 수 있습니다.

보상 대상 전화.

해당 전화는 두 부분으로 이루어지기 때문에 멋지게되기 시작합니다. 투자자는 먼저 기본 주식을 소유 한 다음 주식에 전화를해야합니다. 보험료를 지불하는 대가로, 투자자는 파업 가격보다 높은 모든 감사를 포기합니다. 이 전략은 주식이 평평하게 머 무르거나 만료 될 때까지 약간 아래로 내려가 통화 판매자가 프리미엄을 소지하고 주식을 보유 할 수 있도록 허락합니다.

만료시 주식 가격이 파격 가격보다 낮 으면 통화 판매자는 주식을 보유하고 새로운 커버 레이를 쓸 수 있습니다. 주식이 파업을 상회하는 경우, 투자자는 주식을 콜 바이어에게 전달하여 파업 가격으로 판매해야합니다.

하나의 중요한 포인트 : 주식 100 주마다 투자자는 최대 한 건의 통화를 판매합니다. 그렇지 않으면 투자자는 주식이 상승 할 경우 잠재적으로 무한 손실에 노출되어 짧은 "알몸"통화가됩니다. 그럼에도 불구하고 커버 된 통화는 매력없는 옵션 전략 (알몸 통화)을보다 안전하고 잠재적으로 효과적인 것으로 바꾸어 놓고 투자자들이 수입을 찾고자하는 마음에 들게합니다.

예 : XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며 $ 50 파업에서의 통화는 $ 5로 6 개월 만료와 함께 판매 될 수 있습니다. 총 통화료는 500 달러 (5 달러 프리미엄 x 100 주)입니다. 투자자는 XYZ의 100 주를 구매하거나 이미 소유하고 있습니다.

잠재적 인 상승 / 하강 : 주식이 만료 시점에서 파업 가격 또는 그 바로 아래에 머물러있는 경우, 보상 대상 통화의 최대 상승폭은 프리미엄 또는 500 달러입니다. 주가가 파업 가격보다 높아지면 콜 옵션은 비용이 많이 들고 대부분의 주식 이익을 상쇄하고 상승 여력을 상쇄합니다. 윗부분에 뚜껑이 달려 있기 때문에 콜 판매자는 보상 대상 전화를 설정하지 않으면 스톡 이익을 잃을 수도 있지만 새로운 자본을 잃지는 않습니다. 그 동안 잠재적 인 단점은 주식 가치의 총 손실로 $ 500 프리미엄 또는 $ 4,500입니다.

그것을 사용하는 이유 : 옵션의 만료일까지 주식이 평평하게 유지되거나 약간 하락할 것으로 기대하면서 제한된 위험으로 소득을 창출하고자하는 투자자들이 선호하는 통화입니다.

투자자는 또한 보상 된 통화를 사용하여 주식에 대해 더 나은 판매 가격을 받고 매력적인 높은 가격으로 통화를 판매함으로써 주식을 판매 할 수 있습니다. 예를 들어 XYZ 주식을 50 달러로 사용하면 투자자는 2 달러에 60 달러의 파업 가격으로 통화를 판매 할 수 있습니다.

만료시 주가가 파업 이상으로 상승하면 통화 판매자는 주식을 파격 가격으로 판매해야하며 프리미엄은 보너스로 판매해야합니다. 투자자는 해당 주식에 대해 주당 순자산 62 달러를 받거나 벌금 60 달러에 이미받은 2 달러 프리미엄을 더합니다. 만료시 주식이 파업 아래에 있으면 통화 판매자는 현금을 보유하고 전략을 다시 시도 할 수 있습니다.

결혼했다.

커버 된 콜처럼, 결혼 된 풋은 기본 옵션 거래보다 조금 더 정교합니다. 그것은 기본 주식을 소유 한 채로 긴 풋을 결합하고 둘을 "결혼"시킵니다. 각 주식 100 주에 대해 투자자는 하나의 주식을 매입합니다. 이 전략은 주식이 떨어지면 포지션을 헤지하면서 잠재적 인 감사를 위해 투자자가 주식을 소유 할 수있게합니다. 그것은 보험을 사는 것과 비슷하게 작동합니다. 소유자가 자산 감소에 대비 한 보험료를 지불합니다.

예 : XYZ 주식은 주당 50 달러로 거래되며, $ 50 파업에 $ 5를 사용할 수 있으며 6 개월 만료됩니다. 전체적으로 Put은 $ 500 : $ 5 프리미엄 x 100입니다. 투자자는 이미 XYZ 주식 100 주를 소유하고 있습니다.

잠재적 인 상승 / 하강 : 주가 상승 여부에 따라 상승 여력이있다. 결혼 한 풋이 투자자가 상승한 주식을 계속 소유하도록 허용했다면, 최대 이익은 잠재적으로 무한하며 롱 풋의 프리미엄을 뺀 것입니다. 주식이 떨어지면 풋은 갚을 것이고, 일반적으로 쇠퇴와 일치하고 주식의 손실에서 프리미엄을 뺀 값을 상한 $ 500에 캐핑 하향 조정한다. 투자자는 손실을 회피하고 만기 후에 잠재적 인 감사를 위해 주식을 계속 보유 할 수 있습니다.

그것을 사용하는 이유 : 그것은 헷지입니다. 투자자는 주식 가격 상승을 계속 찾고 있거나 더 많은 것을 기다리는 동안 이미 얻은 이익을 보호하려고 시도하는 경우 결혼 한 풋을 사용합니다.

제임스 로얄 박사는 개인 금융 웹 사이트 인 NerdWallet의 직원입니다. : jroyalnerdwallet. 트위터 : JimRoyalPhD.

2017 년 6 월 5 일에 업데이트되었습니다.

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